越南股市周一暴跌5.6%，创下六个月来最大单日跌幅体育游戏app平台，此前监管机构公布的搜检通告炫夸，多家大型交易银行和房地产公司在公司债刊行中存在严重违章行动。

触发本轮抛售的径直原因是越南政府监察总署于周五发布的一份访问通告。据当地媒体报谈，该通告遮盖了2015年1月至2023年6月技巧的债券刊行情况，详备清楚了包括银行和房地产公司在内的发借主体存在的“多项违章行动”，问题涵盖资金挪用、信披违章、本息过期支付等。

动作越南第二大上市地产商，Novaland被指控通过刊行1.5万亿越南盾企业债等格式，将资金通过复杂经由最终运送给关联公司Nova Homes使用，且部分注册本钱被查出并不存在。搜检发现，Novaland集团十分三家子公司在刊行债券中存在违章行动。

与Novaland关连的20家发借主体中，阻抑2023年中仍有近16.9万亿越南盾债券未偿还，多家公司如GreenWich、BNP Global等已出现本息过期，偿付才能堪忧。此外，对五家主要交易银行的审查发现，军事银行、亚洲交易银行等三家银即将数万亿越南盾的债券召募资金用于短期贷款，而非霸术中的中始终信贷或投资，违背了资金使用和信息清楚规章.

VNI指数大跌牵累下，Vingroup、Vinhomes和越南外贸银行成为跌幅最大的个股。投资情谊在搜检遵守公布后恶化，重迭Novaland集团告示无法实行可转债支付义务，激励市集张皇性抛售。

Novaland成访问焦点，两案件交代公安部

在这次访问中，地产修复商Novaland十分关联公司成为了监管宽恕的中心。监察总署在通告中指出，已将两起波及Novaland十分子公司的企业债违章案件交代公安部伸开进一步访问。

Novaland 是越南第二大上市房地产公司，在胡志明市证券来回所（HOSE）上市，属于 VN30 指数因素股（越南市值最大的 30 家上市公司）。阻抑 2025 年，其市集份额约为 8%，在越南房地产行业中排行第三，仅次于 Vingroup 和 Dat Xanh Group。字据 2025 年上半年数据，越南前五房企控盘 60% 的市集份额，Novaland 动作头部企业之一，在高端住宅和大型概括式样界限具有权贵竞争力。

访问发现，Novaland Group曾通过刊行1.5万亿越南盾的企业债，以加多其子公司Khai Hung房地产公司的本钱。Khai Hung随后用这笔资金收购了Vo Thi Kim Khoa领有的The Ky Hoang Kim房地产公司99.9%的股权，价值1.843万亿越南盾。

但是，在审查多家银行的现款流后，搜检东谈主员发现Khoa在The Ky Hoang Kim房地产公司的本钱本体上并不存在，因为大部分资金在她收到确今日就被转出。此外，在Novaland集团将1.5万亿越南盾债券召募资金转给Khai Hung后，这笔钱"通过多家中介公司"流转，最终流向Nova Homes贸易股份公司使用。

政府搜检东谈主员认定，Novaland集团十分三家成员公司——Unity、Aqua和Lucky House——在刊行公司债券时违背了规章。在收到债券刊行收入后，个东谈主将约7.084万亿越南盾转动给Nova Homes贸易股份公司使用。搜检东谈主员称，尽管无法核实每笔中介来回，但Novaland集团十分三家子公司使用了肖似状貌操纵债券召募资金，这些实体似乎与个东谈主和法东谈主实体配合出资注册本钱，并操纵债券收入收购股权，将资金运送给Nova Homes贸易股份公司使用。

Turicum Investment Management的结伙东谈主Marco Martinelli暗示，搜检遵守公布后，投资者情谊赶紧“恶化”。他指出，Novaland Investment Group告示无法实行其可调理债券的支付义务，进一步加重了市集压力：

“市集的脆弱性在于，近几个月的苍劲反弹饱读舞了散户投资者加多杠杆，一朝出现负面讯息，市集极易受到强制平仓的冲击，最终导致了跨行业的多量张皇”。

关联公司深陷债务泥潭，偿付才能堪忧

除了Novaland自身，搜检通告还点名了多家与其关连的公司存在严重违章和债务问题。在与Novaland集团关连的20家发借主体中，阻抑2023年6月30日，仍有总和近16.9万亿越南盾的债券尚未偿还，其中，四家刊行东谈主过期本息，另外两家刊行东谈主过期利息，总债务达4.555万亿越南盾。

具体来看，四家关联公司被指存在违章行动：

GreenWich：在刊行债券并使用2万亿越南盾收益后，阻抑2023年6月底，公司已过期未支付的本金伊始1.57万亿越南盾，利息伊始2410亿越南盾。监察东谈主员以为，该公司存在无法偿还本息的可能性。

BNP Global：在刊行2.1万亿越南盾债券后出现爽约，尽管已偿还部分款项，但阻抑2024年4月12日，仍有1.216万亿越南盾的过期本金尚未支付。

Cat Lien Hoa Real Estate Development：相通被发现时刊行9860亿越南盾债券后，蔓延支付本金和利息。

Residence Investment and Development：通过刊行3万亿越南盾债券，向Nova Homes Trading Joint Stock Company支付购买度假别墅的“定金”，监察东谈主员指出，这种“定金契约”本体上是让Nova Homes始终占用债券资金的一种格式。

三家银行挪用债券资金数万亿越南盾

这次搜检不仅裸露了房地产企业的问题，也揭示了银行系统在债券刊行和资金措置上的监管毛病。

通告审查了五家主要交易银行，包括军事银行（MB）、亚洲交易银行（ACB）、VPBank、越南海外银行（VIB）和东方交易银行（OCB），这些银行在搜检技巧共刊行伊始255万亿越南盾(合97亿好意思元)的私募公司债券。阻抑2023年年中，仍有173只债券代码、总价值近98万亿越南盾尚未到期。

搜检东谈主员认定，五家银行中有三家将债券召募资金用于诞妄用途。ACB在2018年通过两次债券刊行筹集3.7万亿越南盾，但随后将其中近2.4万亿越南盾用于短期贷款，反抗了其公开告示的资金将用于中始终信贷需求的霸术。

军事银行在2022年刊行的11只债券代码价值1.92万亿越南盾的资金也被转向贷款业务，而非霸术中的投资行动。通告指出，这些银行未能妥善追踪和措置召募资金，总共债券收入均被并入一般业务本钱，然后披发给借债东谈主。

监察总署还发现体育游戏app平台，包括VIB和MB在内的几家银行未能盲从信息清楚要求。它们在刊行前的信息发布未明确讲解资金使用时分表，而ACB和MB则违背了部分债券关连信息的发布期限。部分银行在2016年至2019年技巧未编制债券刊行年度本钱霸术，其数据系统无法准确永诀债券资金与其他贷款泉源。

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