高度依赖百度的告白代理商——始创集团（872123. NEEQ）正在遭遇冲击。

红星成本局留心到，本年上半年，始创集团的营业收入下滑，净利润着实腰斩。而与此同期，百度（BIDU.US；09888.HK）的告白业务也正在摄取转型带来的阵痛。

业务高度依赖百度

始创集团上半年净利润腰斩

近日，有网传音讯称，从 7 月起，百度将取消多个城市的独家代理机制，转为事迹商运营形式。在新形式下，客户可遴荐与百度直营分公司或当地事迹商签约配合。

8 月 20 日，红星成本局就此向百度的关联厚爱东说念主求证，但范围发稿尚未得到修起。

公开良友露馅，始创集团设置于 2003 年，应用关联期间为客户提供数字化居品与处理决议，其（曾）是百度的第二大代理商，该公司独家代理了山东七地的百度扩充业务。

8 月 18 日，始创集团浮现了半年度陈述，其在本年上半年的营业收入为 3.81 亿元，同比下滑 34.79%；净利润约为 338.63 万元，同比下滑 49.96%。关于营业收入下滑，始创集团称，这主要系受商场需求变化影响，公司优化居品结构，转念霸术策略所致。

截图自始创集团

红星成本局留心到，始创集团的业务开展对百度高度依赖。

始创集团在财报中暗示，其在本年上半年和客岁同期的数字化营销业务收入折柳为 3.58 亿元和 5.46 亿元，占当期营收的 94.04% 和 93.46%，其业务对百度存在重要依赖。若配合干系发生变化，将会加多公司改日功绩波动的风险。

从财报上来看，始创集团正在施行降本增效。

在本年上半年，始创集团的销售用度、经管用度、研发用度较上期共减少 1276.74 万元，下落 34.50%，这主要系其降本增效，东说念主员减少所致。从职工数目来看，始创集团的在任职工数由 2025 年头的 440 东说念主降至 364 东说念主，减少了 76 东说念主，占比达 17%。

8 月 21 日，红星成本局致电始创集团连接关联情况，但未得到明确修起。

百度搜索正在改版

二季度在线营销收入下滑 15%

不单是是始创集团受到影响，百度关联业务在二季度的推崇一样欠安。

8 月 20 日，百度发布财报，在本年二季度，百度的总收入为 327.13 亿元，同比下滑 3.72%。其中，中枢收入约为 263 亿元，同比下滑 2%。

红星成本局留心到，在线营销事迹是百度的基本盘，亦然百度的"现款流"。不外，从 2024 年起，在线营销事迹的收入启动下落，从 2023 年的 812.03 亿元降至 2024 年的 785.63 亿元。

投入 2025 年以后，这一情状并未改善。第一季度，百度的在线营销收入为 160 亿元，同比减少 6%；而第二季度，该数据为 162 亿元，同比下滑 15%。

在这一数据不竭下落的背后，是百度传统的搜索形式正在遭遇冲击。红星成本局浏览酬酢平台发现，有东说念主已风俗使用大模子问答代替搜索，还有东说念主直言可爱把小红书当百度用。

始创集团微信公众号折柳于 8 月 15 日和 7 月 28 日发布小红书关联实践，谋求向种草运营与实践变现标的转型。

凭证始创云微信公众号著述，本年 6 月，始创云赢得小红书授权，成为小红书 2025 年度买卖化山东区域告白代理商。

上述公众号著述还提到，始创云与小红书已毕策略代理配合，旨在通过小红书弘大的实践生态和始创云的期间事迹才智，为客户提供更高效、更精确的营销处理决议。

本年 7 月初，百度晓谕搜索迎来近十年来最大改版，从搜索框、搜索效果页到搜索生态进行全面更正，如，搜索框升级为"智能框"，从"给络续"到"给回答"。改版后，百度移动搜索效果页中 AI 生成实践的占比从 4 月的 35% 速即进步至 64%（7 月）。

截图自百度网页版

而搜索改版或也侵占了百度告白的展示空间。8 月 21 日，红星成本局在百度搜索"春熙路""住宿"等要害词，淌若使用平凡搜索，搜索效果页面共有三条告白；淌若使用深度搜索，则跳转至与百度 AI 的对话框，无告白。

光大证券曾在一份研报中暗示，百度高利润率的告白业务承压，集团功绩处于底部。在线营销业务营收下滑（展望），或主要受搜索 AI 化改进阶段性影响所致。跟着居品才智稳固完善与买卖化旅途拓展，或有望稳固探底回升。

( 本文不组成任何投资提倡，据此操气派险自担 )

记者 杨佩雯开yun体育网